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國內機構爭搶外資私募業務機會

日期:2018-08-07來源:標簽:
外資私募的加入為私募行業帶來新的氣象,外資私募在投資策略、團隊建設、產品運營甚至費率方面都會對國內資管行業產生影響,國內私募同臺競爭需要勤修內功,取長補短;面對新的市場,銀行、券商、第三方等渠道也在積極謀求合作。

國內機構

爭搶外資私募業務機會

記者了解到,一些外商獨資企業(WOFE)還在申請牌照階段就被服務機構盯上了,還有一些外包服務機構主動給外資當引路人,探索合作模式,招商證券(港股06099)、銀河證券、國泰君安(港股02611)等機構都已和外資私募建立了聯系。

某大型券商托管部人士表示,跟好幾家外資私募都有合作,包括托管、外包、交易、銷售、FOF等。“我們第一時間和這些機構聯系,盡管外資盡調流程長,成本高,但進入他們的體系后黏性很高。目前這種合作創造的收益還很小,但他們是全球大型資管公司,未來前景廣闊。”

當然,外資私募對合作機構的選擇都有嚴格的標準。上海某外資私募表示,首只基金通過國內某大型券商發行,就是看好他們強大的銷售網絡,而且在合作中能夠感受到他們希望在WOFE方面突破的意愿。“我們的盡調,包括后臺系統的包容性、是否能跟我們海外的一些后臺運營系統有效對接、他們提供的服務能否滿足我們海外的標準等。”

惠理投資也表示,會優選經營規范、平臺完善、業務種類多樣、綜合實力領先的合作方。瑞銀資管則稱,挑選合作伙伴既要經過全球的合作伙伴準入流程,也要充分考慮本地市場的實際情況,希望與合作方保持長期、深入、多方位的合作。

記者也了解到,由于私募產品形式受限,目前外資私募很少跟銀行渠道合作。上海某中型商業銀行人士表示,他們非常關注這批外資私募基金,很希望合作,但擔心外資可能存在水土不服。“我們之前跟QDLP的機構合作過,但他們在中國境內基本上是銷售,對國內市場不夠了解,服務跟不上。我們看到這批外資私募進來,基本都建立了本土化的投研團隊,以后會考慮作為另類策略跟他們合作,偏向于跟有量化模型的合作。”北京某銀行人士表示,他們之前跟QFII合作過,都是看重中國文化、深耕中國投資多年的機構。

外資給國內私募

帶來深遠影響

近期,某外資私募在國內發行首只中國A股基金,在市場中引起不小的反響。該產品不設封閉期,且將費率定為0.75%的固定管理費+10%的業績報酬,降低資金追加門檻。有人認為,這是外資私募的首只產品,為了打開市場,并不具有代表性;也有人認為,降低費率可能跟產品的投資策略有關;也有人預測,這種做法將來可能會沖擊國內私募的收費體系。

川谷金融科技創始人孫嘉分析,私募基金的費率設計應該基于投資策略本身。“具備主動管理能力的私募會將管理費和后端分成定得很高,但指數增強策略,融合了被動和主動策略,通過多因子和權重優化等方式提升收益率,這種產品的管理費和后端一般會比較低,這家外資的產品可能就是這種情況。”

整體來看,業內人士普遍認為,外資私募在投資策略、團隊建設、產品運營,甚至費率等方面都會對國內資管行業產生深遠的影響,國內私募想要同臺競技,不僅要相互學習,更要提高自身的投資管理、運營能力等。

私募排排網研究部副總監楊建波表示,外資在海外有多年的歷史,在投資策略和運營上非常成熟。“海外私募機構的運作更多的以團隊方式進行,而不像國內的私募機構過于依靠核心人物。”

前述上海中型外資私募稱,海外WOFE都是比較大型的、成熟的投資機構,他們對投資者公平的原則、對投資負責的理念和意識,會隨著產品慢慢散布到國內的合作方、投資者,也會影響國內的私募基金。

孫嘉認為外資私募進入中國是對市場的一個有益的補充,國內私募基金會在合規和運營管理上效仿他們的經驗,促進私募基金行業的良性發展。“我對外資私募未來的產品表現充滿期待,但初期相信他們只是初步試水,需要一個適應和調整的過程,不會有太大的動作。”來源:證券時報